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Si ritira il Re dei bond

Si ritira il Re dei bond

Si ritira il Re dei bond. Bill Gross dice addio al mondo del risparmio gestito dopo una traiettoria di successo durata quattro decenni

Come gestore di Pimco si trasformò nel massimo esperto planetario negli investimenti in strumenti a reddito fisso. Quattro anni fa, Gross lasciò Pimco per concludere la sua carriera in Janus Henderson. Oggi, a 74 anni, abbandona definitivamente le scene della finanza internazionale.

In un comunicato ufficiale diffuso da Janus Henderson, Bill Gross ha dichiarato che i suoi quaranta anni di carriera sono stati un viaggio meraviglioso, nel corso del quale ha sempre anteposto a tutto gli interessi degli investitori attraverso il ricorso a continue revisioni delle tecniche utilizzate per gestire in maniera ottimale e attiva i portafogli obbligazionari.

Dalla fine del 2014 Bill Gross ha guidato il fondo Janus Henderson Global Unconstrained Bond. I rendimenti annuali hanno superato di poco l’1%, valori sensibilmente lontani da quelli registrati da Gross durante il lungo periodo in cui ha svolto il suo lavoro per Pimco. Il passaggio da Pimco e Janus Henderson è stato uno dei cambi di casacca più rilevanti nell’universo dell’asset management statunitense. Gross assunse un impegno importante con la nuova società perché apportò 700 mln di usd di aum personali al nuovo fondo che avrebbe gestito presso Janus. Negli anni successivi al passaggio da Pimco a Janus, il solo nome del gestore non fu in grado di calamitare i flussi d’investimento sperati.

Il Janus Henderson Global Unconstrained Bond fund ha perso il 4% nel 2018. Il risultato ha innescato una fuga dei sottoscrittori dal fondo. Il patrimonio del veicolo d’investimento è sceso sotto i 1.000 mln di usd rispetto al picco di 2.240 mln di dollari raggiunto nel corso della vita del prodotto.

Gross ha spiegato che il risultato negativo del fondo è imputabile a una strategia rivelatasi errata: durante il primo semestre del 2018 ha puntato sulla convergenza dei rendimenti dei Treasury bond statunitensi a dieci anni e quella dei pari durata tedeschi (Bund). La convergenza non si è verificata e la quotazione del fondo ne ha pesantemente risentito.

Quando lavorava in Pimco, il fondo Pimco Total Return, lanciato nel 1987, arrivò a trasformarsi nel maggiore fondo comune d’investimento del mondo con un asset under management di 300.000 mln di usd e con rendimenti medio annui del 7,8% ottenuti per circa due decenni.

La leggenda di Gross lo vuole giocatore di BlackJack ancor prima di trasformarsi in gestore di fondi. Nella sua biografia si legge che ha imparato a giocare a carte quando era convalescente in seguito a un incidente automobilistico. Il suo primo lavoro nel mondo finanziario lo ha svolto presso la Pacific Mutual Life Insurance come gestore obbligazionario. Ed è proprio in quest’occasione che Gross cominciò a sviluppare la sua strategia obbligazionaria absolute return, caratterizzata dalla ricerca del rendimento su tutte le variabili che permeano la vita dei bond.

A partire dagli anni Ottanta, Pimco si trasformò nella società di gestione leader grazie anche alla spinta favorevole offerta dal ciclo rialzista del mercato obbligazionario statunitense. Da allora, il Pimco Total Return Bond Fund ha offerto continuativamente rendimenti positivi anche nel pieno della crisi finanziaria del 2008. Nel 2011, con la caduta dei tassi ai minimi storici, il Total Return Fund cominciò a generare perdite e provocare tensioni tra il team di Gross e i vertici di Pimco. Nel 2014, l’ad di Pimco Mohamed El-Erian rassegnò le dimissioni. A quel punto l’azionista di maggioranza (Allianz) intervenne nella disputa chiedendo e ottenendo le dimissioni di Bill Gross nel settembre del 2014.

Rocki Gialanella

Laurea in Economia internazionale presso l’Università degli Studi di Napoli ‘Federico II’. Ho abbracciato il progetto FondiOnline.it nel 2001 e da allora mi sono dedicato allo sviluppo/raggiungimento del target che ci eravamo prefissati: dare vita a un’offerta informativa economico-finanziaria dal linguaggio semplice e diretto e dai contenuti liberi e indipendenti. La storia continua con FONDI&SICAV.

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