Il mercato cinese nel 2015 sotto il segno della capra

Secondo Fidelity Worldwide Investment il capodanno cineseapre un anno che si prospetta ricco di occasioni

Avrà inizio il 19 febbraio il capodanno cinese con cui si apre l’Anno della Capra che,secondo alcuni esperti di astrologia cinese, favorirebbe quattro elementi: legno, metallo, fuoco e terra.

Le aziende, quindi, che secondo queste credenze ne risulterebbero favorite potrebbero essere quelle cheoperano nei settori:

– Legno: legname, olio di palma, gomma
– Metallo: bancario e finanziario, ferro, acciaio, gioielleria
– Fuoco: ristorazione, centrali elettriche, elettronica
– Terra: immobiliare e agricoltura

Se, invece di affidarsi agli astri e ai simpatici animali dello zodiaco cinese, per la scelta degli investimenti sipredilige un approccio basato sulla ricerca, secondo Fidelity Worldwide Investment nei prossimi 12 mesialcuni importanti cambiamenti interesseranno l’economia e il mercato cinesi.

Nonostante le sfide che Pechino sta affrontando, nel contesto attuale si possono individuare alcuni influenti trend che caratterizzeranno i mesi a venire.

1) L’agenda di riforme in Cina continua il suo corso, offrendo opportunità in numerosi settori:

– le modifiche introdotte alla politica del figlio unico potrebbero accrescere il tasso di natalità,diventando un tema d’investimento pluriennale. Secondo le stime, questo cambiamento sitradurrà in 9,5 milioni di nuove nascite l’anno. Lo scopo è contrastare il crescenteinvecchiamento demografico e la conseguente contrazione della forza lavoro. La spesarelativa ai prodotti per l’infanzia (latte in polvere, giocattoli e pannolini) e in altri settoricorrelati come generi alimentari, abbigliamento, sanità e istruzione potrebbe, quindi,registrare una crescita sostenuta nei prossimi anni, grazie alle riforme recentementeintrodotte”;

– per accelerare lo sviluppo del comparto assicurativo, già supportato dall’aumento dellaricchezza e della domanda, il Consiglio di Stato ha emanato nuove linee guida e introdottosgravi fiscali per le polizze sanitarie e i vitalizi.

2) La crescita dei consumi, che deriva dall’impegno del Governo e da fenomeni qualil’urbanizzazione e lo sviluppo della classe media, influisce in modo significativo su diversi settori.
Nel corso del 2015, ad esempio, crescerà ulteriormente la propensione a viaggiare dei cittadinicinesi, che spenderanno miliardi di dollari in biglietti aerei, hotel, intrattenimenti e beni di consumoin tutto il mondo:

– in Cina sono previsti 2,8 miliardi di spostamenti nel mese che inaugura il nuovo anno, deiquali 2,42 miliardi su strada, 295 milioni in treno e 47,5 milioni in aereo;

– lo scorso anno il turismo cinese diretto all’estero ha toccato la cifra record di 109 milioni diviaggiatori, per una spesa di circa 130 miliardi di dollari. Nell’Anno della Capra questo recordpotrebbe essere superato grazie a fattori come l’aumento dei salari, le minori restrizioni suivisti, il boom delle compagnie aeree low-cost e il desiderio di vedere il mondo, di fareshopping e di rilassarsi.

3) L’estensione del programma Stock Connect alla Borsa di Shenzhen e la prospettata inclusionedelle A-Share negli indici MSCI sono fattori che potrebbero innescare un nuovo rally di questatipologia di titoli:

– nel mercato cinese le prospettive del comparto A-Share restano incoraggianti grazie avalutazioni convenienti, soprattutto considerando gli elevati flussi di cassa disponibili e ibuoni rendimenti associati a questi titoli;

– il mercato A-Share, che lo scorso anno ha registrato un rialzo del 53%, è costituito per l’80%da investitori retail ed è, quindi, più esposto a ondate improvvise di volatilità. Come in granparte dei mercati, l’aumento della volatilità porterà, però, con sé anche l’opportunità diinvestire nei migliori titoli a valutazioni particolarmente interessanti;

– l’apertura agli investitori stranieri potrebbe fungere da catalizzatore per lo sviluppo delmercato A-Share nel prossimo futuro, un’area nella quale Fidelity ravvisa numeroseopportunità sottovalutate;

– anche il mercato delle obbligazioni RMB (CNH), già oggi particolarmente interessante edefficiente in un’ottica rischio/rendimento, potrebbe beneficiare della progressiva apertura delmercato cinese agli investitori internazionali. Il segmento delle obbligazioni di elevata qualitàoffre nel contesto attuale le migliori opportunità.

“Ravviso numerose opportunità di crescita strutturale nei segmenti rivolti al consumo cinese – commentaRaymond Ma, Gestore di FF China Consumer Fund – tra cui società di e-commerce, compagnieassicurative e broker favoriti dalle riforme finanziarie, imprese legate al nuovo tema della protezioneambientale e imprese di servizi correlati ai consumi che traggono vantaggio dall’evoluzione dello stile divita e dal costante aumento della spesa discrezionale”.

“Non credo che il rally del mercato cinese sia finito – aggiunge Jing Ning, Gestore di FF China FocusFund -. Per gli investitori che come me si focalizzano sull’individuazione di aziende sottovalutate o convalutazioni particolarmente interessanti, il mercato offre attualmente numerose opportunità, anche se ilsentiment potrebbe essere incostante nei prossimi mesi, incoraggiato da notizie strutturali positive mapenalizzato da notizie negative in aree cicliche. Lo sviluppo del mercato A-Share e la realizzazione diriforme e investimenti saranno indubbiamente fattori trainanti per il mercato azionario cinese”.

“Grazie all’esperienza maturata in oltre 45 anni – conclude Francesca Martignoni, Country Head perl’Italia di Fidelity Worldwide Investment – e all’ampia struttura di ricerca proprietaria in loco, Fidelity èriconosciuta anche in Italia come casa leader nell’ambito degli investimenti azionari e obbligazionari inAsia e in particolare in Cina. Abbiamo infatti saputo dimostrare di saper creare valore nel tempo,ottenendo rendimenti molto interessanti anche in contesti non univocamente positivi, grazie all’attentaselezione dei migliori titoli supportati dai trend più promettenti. Per chi ricerca la crescita del capitale nelmedio-lungo periodo o per chi vuole aumentare la diversificazione di portafogli orientati al reddito, la Cinapuò essere una terra di grandi opportunità”.