La Banca Centrale Europea manterrà un orientamento di politica monetaria molto accomodante. Le proiezioni economiche aggiornate che verranno pubblicate saranno probabilmente molto negative, e comprenderanno una ripresa nel 2021 che porterà la produzione economica aggregata nel 2022 al di sotto dei livelli pre-crisi.

L’inflazione resta bassa, e le misure disinflazionistiche sono più di una preoccupazione per la BCE, con l’inflazione headline in calo il mese scorso. Per quanto riguarda gli indicatori di attività, i sondaggi di maggio suggeriscono che il punto più basso dell’attività economica è stato probabilmente raggiunto in aprile.

Le indagini PMI sull’attività, ma anche gli indicatori del sentiment della CE mostrano un miglioramento. Tuttavia, il miglioramento di quasi tre punti (a livelli di 67) del sentiment economico della CE a maggio contrasta con i profondi cali registrati a marzo e ad aprile (di quasi 40 punti). Ciononostante, questo suggerisce che l’attività economica sta lentamente riprendendo, che è anche il messaggio degli attuali indicatori di mobilità ad alta frequenza.