Strategist ancora positivi sui mercati azionari

Secondo il sondaggio trimestrale di AIAF mercati azionari più attraenti di quelli obbligazionari, ma il risk-off aumenta la correlazione fra le asset class

Gli addetti ai lavori che hanno partecipato al Panel Strategist realizzato da AIAFconfermano ancora una volta il sentiment positivo per la componente azionaria rispetto a quellaobbligazionaria. Gli operatori di mercato consultati dall’Associazione Italiana degli Analisti e ConsulentiFinanziari, infatti, continuano a manifestare un giudizio positivo sull’azionario europeo, in particolare italiano,ed hanno alzato moderatamente il giudizio sull’equity BRICs a scapito degli Stati Uniti.

In termini di valute, il documento evidenzia un giudizio al ribasso sull’euro rispetto allo Yen giapponese,passato da positivo a neutrale.

Prosegue l’ampio, anche se non unanime, consenso negativo degli strategist nei confronti dei Bundtedeschi, considerati ancora sopravvalutati. Resta invece diffusamente positivo il giudizio sull’azionariogiapponese, che appare sottovalutato. All’interno della componente obbligazionaria migliora, inoltre, la viewdegli addetti ai lavori sui governativi italiani e sui bond emergenti, il cui giudizio da leggermente positivopassa a positivo.

Sulla base della view positiva sui mercati azionari, l’ottimizzatore sfrutta l’aumento dei ritorni attesi su tutte learee geografiche, tranne che sugli Stati Uniti, sovrappesando in particolare il comparto azionario dell’areaEuro, del Giappone e dell’Italia rispetto al benchmark. In termini di obbligazionario l’ottimizzatore puntaancora sui governativi italiani e sui bond emergenti, azzerando l’esposizione sui governativi core euro edUSA.

Il ritorno atteso per il portafoglio ottimizzato è del 2.86%, contro un expected return del benchmark di 1.85%,con una volatilità pari al 5,25%, leggermente inferiore rispetto al benchmark.

Il portafoglio standard che emerge dal Panel Strategist di AIAF è stato costruito sulla base di un processoquantitativo di ottimizzazione vincolata.