L’inarrestabile ascesa dei NEV, l’avvento dell'”industria 4.0″ in Cina, e una maggiore attenzione alla localizzazione delle catene di fornitura. Jie Lu, head of investments China di Robeco

Abbiamo assistito a numerosi episodi in cui la politica è intervenuta creando scompiglio e ribassi improvvisi sulle azioni cinesi. Credete che questo possa far vacillare la fiducia degli investitori esteri, preoccupati che questi non siano episodi isolati?

Non tutte le iniziative sono state all’altezza delle aspettative, finora, e la volontà politica non garantisce il successo. Tuttavia, questo non significa che le opportunità nelle aree in cui i risultati sono stati eterogenei siano del tutto assenti, né che il successo politico porterà necessariamente a rendimenti interessanti per gli investitori.

Nel frattempo, il principale obiettivo politico della Cina rimane quello di migliorare la capacità manifatturiera del paese per produrre beni e servizi a più alto valore aggiunto, e continuare ad alimentare il motore della crescita economica. I politici riconoscono che ciò sarà impossibile senza importare tecnologie avanzate dagli Stati Uniti, dall’Europa, dal Giappone o dalla Corea del Sud.

Alla luce degli ultimi accadimenti, quali sono le vostre scelte di asset allocation sul mercato azionario cinese e quali prospettive delineate nel medio termine?

Da questa prospettiva, abbiamo identificato tre grandi temi d’investimento che vale la pena considerare: l’inarrestabile ascesa dei NEV, l’avvento dell'”industria 4.0″ in Cina, e una maggiore attenzione alla localizzazione delle catene di fornitura. L’IA, per esempio, è forse il campo in cui la Cina ha ottenuto i risultati più spettacolari e si è assicurata una chiara posizione di leadership a livello globale. L’ecosistema cinese legato all’IA beneficia di vari fattori di supporto, tra cui le gigantesche dimensioni del mercato del paese, che hanno fornito un’opportunità unica di assemblare grandi dataset, e un contesto politico favorevole di vecchia data.

Come si anticipava, un’altra area in cui sono stati fatti notevoli progressi sono i NEV. La Cina ha la più grande flotta di NEV in circolazione al mondo, molto più avanti rispetto all’Europa e agli Stati Uniti, così come la più grande rete di ricarica delle batterie al mondo. E anche se le immatricolazioni di auto NEV del paese sono state superate da quelle europee l’anno scorso, rimane uno dei mercati più dinamici, ampiamente dominato dai produttori locali. La Cina è anche riuscita ad assicurarsi una posizione di leader in varie aree della catena di approvvigionamento NEV.

Questo è soprattutto il caso della produzione di batterie elettriche, dove i maggiori produttori cinesi sono emersi come leader globali insieme ai loro concorrenti sudcoreani e giapponesi. Complessivamente, la Cina rappresenta oltre il 70% della capacità di produzione globale di celle per batterie. Date le brillanti prospettive che queste tre tendenze offrono, crediamo che sia qui che si trovano alcune delle opportunità più interessanti.