La domanda degli investitori si sta orientando sempre più verso approcci attivi che coniugano i vantaggi strutturali degli Etf con la flessibilità e la profondità della gestione discrezionale. Ubs

Ubs Asset Management è entrata nel segmento degli Etf attivi: una tappa strategica che parte da strategie obbligazionarie e apre la strada a future innovazioni in tutte le asset class. A settembre, su Borsa Italiana è stato quotato un Etf che investe in Collateralized Loan Obbligaztion (Clo)- Ubs Eur AAA Clo Ucits Etf

Che cosa sono i Clo?

Sono strumenti strutturati che raggruppano diversi prestiti societari, suddivisi in diverse quote con differenti livelli di rischio e rendimento. In altre parole, si tratta di una società veicolo (Spv) creata per finanziare un portafoglio diversificato di prestiti aziendali. Il portafoglio di prestiti è tipicamente finanziato da una struttura di capitale a più livelli, costituita da più tranche di debito, supportate da una equity tranche. La maggior parte del debito in un Clo è costituita da una tranche con rating AAA (65%). Le obbligazioni Clo AAA possono offrire rendimenti superiori a quelli delle obbligazioni societarie con rating comparabile, mentre le loro cedole a tasso variabile contribuiscono a limitare il rischio di tasso d’interesse. La bassa correlazione con altre classi di attività offre vantaggi in termini di diversificazione; essendo la tranche con il rating più elevato nella struttura del capitale Clo, hanno mantenuto un solido track record: secondo Moody’s e S&P, nessuna tranche AAA è mai stata oggetto di default.

Le caratteristiche dell’Etf in Clo di Ubs Asset Management

La società investe solo nella tranche di Clo con rating AAA, che si sono dimostrati resilienti in diversi cicli di mercato.  Queste tranche offrono un’esposizione diversificata con bassa volatilità e basso rischio di downgrade, contribuendo così alla stabilità del portafoglio. L’Etf punta alle tranche Clo senior con strutture a tasso variabile, che aiutano a ridurre la sensibilità ai tassi di interesse pur rimanendo in linea con il profilo di rischio/rendimento desiderato.