La sentenza del tribunale federale sui dazi mette in discussione la politica di Trump ma difficilmente allenterà le tensioni. I commneti di BlueBay e aberdeen

Russel Matthews, Senior Portfolio Manager, RBC BlueBay

La sentenza del tribunale federale del commercio, secondo cui la maggior parte dei dazi imposti da Trump non è giustificata ai sensi dell’IEEPA, aggiunge un ulteriore livello di complessità alla politica commerciale di Trump. Tuttavia, non riteniamo che ciò comporti un ulteriore allentamento delle tensioni. È più probabile che Trump si irriti per l’accusa di essere il presidente TACO (Trump Always Chickens Out, Trump si tira sempre indietro, ndr) e che i tribunali stiano sfidando la volontà democratica del popolo.

Data la grandezza del suo ego e la sua tendenza a reagire in modo particolarmente permaloso quando viene preso in giro dai media, è probabile che Trump reagisca con veemenza. L’amministrazione Trump ha già annunciato che ricorrerà in appello contro la sentenza e non è da escludere che il caso finisca presto davanti alla Corte Suprema. Inoltre, gli ultimi sviluppi potrebbero facilmente portare a tentativi di aumentare i dazi attraverso vie alternative, molto probabilmente la Sezione 301 del Tariff Act.

Lizzy Galbraith, Senior political economist di Aberdeen Investments

Il tribunale ha concesso all’amministrazione dieci giorni di tempo per revocare i dazi.

Da tempo segnaliamo la probabilità di contestazioni legali ai dazi di Trump.

Ma questo non significa che i dazi siano stati aboliti. L’amministrazione ricorrerà quasi certamente in appello e cercherà di revocare il blocco sui dazi IEPPA mentre la causa è ancora in corso. Il caso sarà prima esaminato dalla Corte d’Appello degli Stati Uniti per il Circuito Federale, ma probabilmente finirà alla Corte Suprema. La posta in gioco è la portata dell’autorità fiscale che il Congresso ha conferito alla presidenza nel corso del tempo.

Ciononostante, la sentenza ha implicazioni significative per i paesi in trattative commerciali con gli Stati Uniti. Molti probabilmente aspetteranno di avere chiarezza sul mantenimento del blocco dei dazi prima di fare grandi concessioni. La sentenza indebolisce quindi il potere negoziale di Trump.

Anche se la sentenza fosse confermata, l’amministrazione avrebbe vie alternative per applicare i dazi. Questi sarebbero però più lenti e mirati, a differenza dell’attuale approccio radicale.

I dazi previsti dalle sezioni 301 e 232 potrebbero essere estesi ad altri settori. Inoltre, la sezione 122 del Trade Act, attualmente inutilizzata, consentirebbe l’imposizione di dazi generali fino al 15% per far fronte ai deficit della bilancia dei pagamenti (anche se il Congresso è tenuto ad autorizzare tali dazi se hanno una durata superiore a 150 giorni).

Pertanto, l’eliminazione dell’IEPPA come strumento tariffario ridurrebbe in modo significativo la portata della politica tariffaria degli Stati Uniti. Limiterebbe la capacità dell’amministrazione di condurre negoziati commerciali su ampia scala e limiterebbe le entrate aggiuntive che potrebbe generare per compensare i tagli fiscali. Tuttavia, ulteriori sfide legali sono all’orizzonte e, in ogni caso, i dazi doganali rimarranno probabilmente una caratteristica fondamentale del mix di politiche di Trump.