Secondo gli esperti di Pimco, le prospettive per l’economia globale sono migliorate negli ultimi tre mesi, ma potrebbe esserci una minore capacità di combattere una recessione quando arriverà.  Joachim Fels, Pimco global economic advisor, e Andrew Balls, Pimco chief investment officer of global fixed income

I 7 macro temi affrontati nel Ciclycal Outlook messo a punto dal team di Pimco sono i seguenti:

1. Le probabilità di una recessione sono slittate nel tempo. Questo è dovuto all’allentamento della banca centrale, alla diminuzione delle tensioni commerciali globali, ai progressi della Brexit e ai segnali di un rimbalzo del PMI globale.
2. Le perdite in caso di recessione sono aumentate: con un livello così basso dei tassi, le banche centrali hanno meno spazio di manovra.

3)    Potenziali crepe nel ciclo del credito aziendale: i livelli di leva finanziaria sono più elevati.
4)    “Casa dolce casa”: Fels e Balls sono positivi sui migliori livelli di accessibilità (tassi ipotecari più bassi) al mercato immobiliare statunitense. I prezzi delle case statunitensi dovrebbero aumentare del 6% nei prossimi 2 anni.
5)    Il mondo è in testa, gli Stati Uniti sono in ritardo: i PMI globali sono in ripresa, specialmente nei mercati emergenti, ma la crescita del PIL degli Stati Uniti potrebbe rallentare ulteriormente fino a c. 1% annualizzato nel primo semestre del
2020.
6) L’inflazione, il diavolo che preferiscono: gli esperti credono che l’inflazione rimarrà favorevole nei mercati sviluppati, ma potrebbe aumentare man mano che il mercato del lavoro si restringe e la politica fiscale diventa più espansiva.
7) Affrontare i cambiamenti dirompenti: Fels e Balls mantengono la stessa narrativa del Secular Outlook di Pimco “Dealing with Disruption”. Le aspettative di una moderata ripresa della crescita globale potrebbero essere interrotte da determinati fattori, tra cui Cina, invecchiamento della popolazione, geopolitica, tecnologia e cambiamenti climatici.