Opportunità nelle infrastrutture. I mercati emergenti si trovano di fronte a una scelta strategica. Le infrastrutture non rappresentano più un’opzione, ma una necessità. Robert Gilhooly, Senior Emerging Markets Economist di aberdeen Investments

Le necessità infrastrutturali dei mercati emergenti sono imponenti, ma lo sono anche le opportunità di investimento. Questi progetti non sono solo funzionali alla crescita economica, ma anche all’avanzamento degli obiettivi di sviluppo sostenibile a livello globale. Gli investitori obbligazionari possono svolgere un ruolo cruciale, sia nei mercati dei capitali tradizionali che attraverso strumenti di credito privato. Gli emittenti di debito infrastrutturale nei mercati emergenti offrono in genere flussi di cassa stabili e normative favorevoli, con premi di rendimento attorno ai 300 punti base – ovvero circa tre punti percentuali in più rispetto ai titoli di Stato considerati “privi di rischio”. Anche il mercato privato offre interessanti opportunità. Prestiti diretti, collocamenti privati e accordi bilaterali consentono di ottenere premi di illiquidità tra i 150 e i 300 punti base rispetto alle obbligazioni quotate, offrendo al contempo condizioni più tutelanti per gli investitori, come garanzie reali e covenant più stringenti. Questi strumenti permettono di migliorare i rendimenti del portafoglio, mantenendo sotto controllo la volatilità.

Uno degli esempi più rilevanti di investimento nelle infrastrutture su scala globale è rappresentato dall’ambizioso piano infrastrutturale della Cina.

Con investimenti previsti per 12.000 miliardi di dollari nel settore della produzione di energia elettrica, si tratta della più grande iniziativa infrastrutturale mai realizzata da un singolo Paese, destinata a coprire quasi un quinto della spesa globale in infrastrutture nei prossimi 25 anni.

Anche le infrastrutture di trasporto sono ancora largamente insufficienti in molti mercati emergenti. Alcuni paesi, come il Perù, offrono potenzialità ancora poco sfruttate, soprattutto in ambito portuale. Investire in infrastrutture logistiche sarà fondamentale per facilitare il commercio, abbattere i costi di trasporto e aprire nuove rotte di crescita economica.

Nonostante gli ostacoli tecnici e finanziari, molti mercati emergenti stanno avanzando con decisione lungo il percorso della transizione energetica. A spingere in questa direzione sono lo sviluppo economico, la sicurezza energetica, la resilienza climatica e i costi sempre più competitivi delle rinnovabili.