Il BlackRock ETP Landscape Report illustra i trend dei flussi degli Exchange Traded Products a livello globale nel mese di febbraio 

Azionario – Gli investitori internazionali puntano sui mercati emergenti

In linea con i trend dei flussi di gennaio, anche a febbraio gli investitori hanno continuato a diversificare il rischio azionario tra diverse aree geografiche. Ancora una volta i flussi sull’azionario statunitense hanno guidato il mercato (62,1 miliardi di dollari), mentre i flussi verso i mercati emergenti (EM) sono tornati in territorio positivo (24,0 miliardi di dollari). Anche gli acquisti sull’azionario europeo (12,2 miliardi di dollari) e giapponese (5,8 miliardi di dollari) sono aumentati.

I flussi azionari dei mercati emergenti sono stati nuovamente trainati da acquisti internazionali quasi record, con 16,4 miliardi di dollari investiti in ETP quotati negli Stati Uniti (il secondo mese più alto mai registrato) e 11,1 miliardi di dollari in ETP quotati nella regione EMEA (il massimo storico), compensando i deflussi dai prodotti quotati nella regione APAC (-4,3 miliardi di dollari).

Gli investitori statunitensi hanno continuato a favorire i mercati esteri, acquistando azioni europee per il quinto mese consecutivo. Sebbene la maggior parte dei flussi azionari europei rimanga guidata dal mercato interno (11,1 miliardi di dollari dei 12,2 miliardi di dollari di afflussi globali sono stati investiti in ETP quotati nella regione EMEA), le allocazioni degli investitori statunitensi su questa classe di asset sono rimaste relativamente stabili, una tendenza che non era evidente prima del 2025.

Reddito fisso – Un tasso rallentato

Sebbene a febbraio i flussi sui tassi abbiano continuato a guidare la raccolta complessiva nel reddito fisso (FI), con 15,2 miliardi di dollari, gli acquisti si sono moderati fino al livello più basso da settembre. Gli investitori hanno comunque continuato ad aumentare l’esposizione al credito investment grade (IG), con flussi saliti a 14,6 miliardi di dollari.

La ripresa dell’IG è stata trainata da un aumento dei flussi sugli ETP IG quotati negli Stati Uniti (12,4 miliardi di dollari), che hanno raggiunto il livello più alto da agosto, mentre le allocazioni in prodotti quotati nell’area EMEA (1,2 miliardi di dollari) e APAC (0,5 miliardi di dollari) sono diminuite su base mensile.

La situazione è in netto contrasto con il panorama degli acquisti di high yield (HY) e debito dei mercati emergenti (EMD). I flussi degli ETP quotati nell’area EMEA si confermano il principale motore degli acquisti di titoli HY (0,4 miliardi di dollari), mentre i flussi quotati negli Stati Uniti sono rimasti in territorio negativo per il secondo mese negli ultimi quattro, e quelli APAC sono rimasti stabili. Nel segmento dell’EMD, gli acquisti nell’area EMEA hanno dominato i flussi globali complessivi a febbraio per il secondo mese consecutivo, con 1,6 miliardi di dollari, mentre i flussi APAC sono tornati in territorio positivo (0,9 miliardi di dollari). I flussi per gli EMD quotati negli Stati Uniti sono scesi a 0,4 miliardi di dollari, il livello più basso da agosto 2025.

Commodity – La convinzione si indebolisce

A febbraio i flussi verso le commodity sono scesi a 4,9 miliardi di dollari, il livello più basso da luglio, trainati da un calo degli acquisti sull’oro (4,9 miliardi di dollari rispetto ai 15,5 miliardi di dollari di gennaio) e da aumenti dei deflussi dall’argento (-1,9 miliardi di dollari a febbraio e -1,2 miliardi di dollari a gennaio).

Analizzando più nel dettaglio, i flussi sull’oro quotati nell’area EMEA sono passati in territorio negativo (-1,7 miliardi di dollari), annullando i 1,5 miliardi di dollari aggiunti tra dicembre e gennaio, mentre i flussi di oro quotati negli Stati Uniti (4,6 miliardi di dollari) e APAC (2,1 miliardi di dollari) hanno registrato un calo su base mensile.

A differenza di gennaio, quando i deflussi dagli ETP sull’argento quotati nell’area EMEA (-2,8 miliardi di dollari) hanno superato gli afflussi verso prodotti quotati negli Stati Uniti e nell’area APAC, a febbraio i deflussi dagli ETP sull’argento quotati negli Stati Uniti (-1,9 miliardi di dollari) hanno superato i deflussi dai prodotti quotati nell’area EMEA (-0,7 miliardi di dollari), mentre gli acquisti nell’area APAC sono proseguiti (0,5 miliardi di dollari).

Nel panorama complessivo delle commodity, i deflussi sono stati meno pronunciati. I flussi sui metalli e azioni minerarie, che hanno raggiunto il record di 13,9 miliardi di dollari a gennaio, hanno registrato una moderazione a febbraio (-0,4 miliardi di dollari), ma sono persistiti in EMEA (0,5 miliardi di dollari) e negli Stati Uniti (0,5 miliardi di dollari).