L’accelerazione o l’indebolimento dei dati macro nel corso del 2021 confermerà o invertirà i trend in corso sui listini azionari. Denny Fish, portfolio manager di Janus Henderson Investors

Crediamo che il modo più coerente per generare extra rendimenti negli investimenti tecnologici sia quello di identificare le migliori aziende con tecnologie all’avanguardia che contribuiranno a ridefinire il commercio e l’interazione sociale su un orizzonte di tre-cinque anni.

Tech stocks, preferite quelle esposte ai fattori ciclici

Mentre il futuro rimane luminoso per i nostri temi core come ad esempio IoT, AI, 5G e il cloud, il 2021 si prospetta promettente anche per i fattori di crescita ciclici. Queste aziende tecnologiche sono più esposte alla ciclicità economica e quindi dovrebbero beneficiare di una ripresa dell’economia globale.

È importante notare che, nonostante la loro natura ciclica, aziende come i produttori di chip e i processori di pagamento sono anch’essi beneficiari del cambiamento nel mondo digitale,
infatti ci aspettiamo che i loro minimi ciclici siano sempre più alti man mano che i loro prodotti prolifereranno nell’economia globale. Riteniamo che il 2021 sarà inoltre favorevole alle aziende che si troveranno a beneficiare di un ritorno alla normalità. 

Il successo delle piattaforme online

Le piattaforme di incontri online, ad esempio, hanno incrementato il numero di richieste durante i periodi di chiusura e crediamo che le loro prospettive miglioreranno man mano che le persone si sentiranno di nuovo a loro agio nelle relazioni vis a vis. Sebbene il cloud sia venuto alla ribalta durante il lockdown, riteniamo che la pandemia abbia spinto i team di gestione ad identificare nuovi processi per l’integrazione dell’intelligenza artificiale nelle funzioni di front-office e back-office al fine di migliorare la resilienza aziendale.

Meno influenzati altri mega temi

Ad esempio, la capacità dell’IoT di raccogliere dati che possano poi essere memorizzati e analizzati da un cloud abilitato all’AI, è in continua crescita, trovando la chiusura del cerchio con il lancio del 5G. Si tratta di un processo graduale in fase di sviluppo per quanto concerne il consumatore finale, a differenza delle applicazioni in ambito di automatizzazione e ottimizzazione della produzione, sicuramente più rapide e più facili da attuare.

L’arrivo del vaccino e le sue implicazioni

L’ottimismo scaturito dall’introduzione dei vaccini Covid-19 sta influenzando positivamente le prospettive dei titoli tecnologici ciclici, anche se continuano a sussistere delle criticità; infatti, se l’economia dovesse registrare segni concreti di ripresa e le aspettative sui tassi d’interesse dovessero salire, le valutazioni dei titoli di crescita a lungo termine potrebbero avere un impatto negativo. Al contrario, se l’indebolimento dei dati dovesse persistere durante il corso del 2021, i recenti guadagni dei titoli di crescita ciclici potrebbero essere invertiti.