La diversificazione è sempre più importante. Secondo Vincenzo Vedda, Chief Investment Officer di DWS una correzione di mercato potrebbe arrivare in qualsiasi momento anche a causa di delusioni di scarsa entità

Le azioni statunitensi hanno messo in atto un’impressionante rimonta nelle ultime settimane, registrando guadagni notevoli dall’inizio dell’anno. Sono persino riuscite a rimontare completamente le performance dei titoli europei. «Questo slancio positivo del mercato potrebbe durare ancora un po’ in assenza di nuove sorprese negative», afferma Vincenzo Vedda, Chief Investment Officer di DWS.

Tuttavia, nel breve termine potrebbe anche verificarsi una significativa correzione di mercato, poiché i fattori di rischio esistenti non sono certo scomparsi all’improvviso. Anzi: la “Big Beautiful Bill” di Trump gonfierà il deficit di bilancio degli Stati Uniti, e i tassi d’interesse a lungo termine sono destinati a salire. I dazi, inoltre, non sono stati completamente esclusi, con il potenziale di alimentare o contenere l’inflazione. I rischi geopolitici rappresentano un ulteriore fattore.

Di fronte a questo contesto piuttosto instabile e tutt’altro che chiaro, i premi per il rischio, non solo sulle azioni ma anche sul credito corporate, risultano già sorprendentemente bassi.

«Anche delusioni di lieve entità potrebbero spingere il mercato verso una nuova correzione», avverte Vedda. Tuttavia, se la stagione delle trimestrali dovesse superare le aspettative o se il mercato iniziasse a scontare tagli dei tassi da parte della Federal Reserve più rapidi o anticipati, questa correzione potrebbe non concretizzarsi.

Vedda prevede una revisione al ribasso degli utili aziendali per il secondo trimestre, fatta eccezione per le società tecnologiche e finanziarie. «In questo contesto, continuiamo a raccomandare un portafoglio ampiamente diversificato», sostiene Vedda.

Gli investitori in euro dovrebbero inoltre monitorare l’andamento del dollaro. A causa della sua svalutazione, i rendimenti positivi delle azioni statunitensi sono stati completamente erosi, risultando quasi nulli in termini di euro.