L’opportunità di investire in azioni di società giapponesi, che sono anche leader a livello mondiale, a valutazioni mai così basse rimane molto importante. Richard Kaye, Gestore del fondo Comgest Growth Japan di Comgest

Molti operatori di mercato sono preoccupati per la futura direzione che prenderà la politica della Banca del Giappone sotto la guida del nuovo governatore Kazuo Ueda.

I nostri contatti regolari con le società giapponesi sull’aumento dei prezzi continuano a suggerirci che l’inflazione in Giappone abbia una storia diversa da quella di altre grandi economie.

Il fatto che il mercato sia distratto da questa storia continua a offrirci importanti opportunità, soprattutto nelle società con prodotti tecnologici inimitabili, Inviano segnali di un cambio di direzione della domanda e le cui valutazioni sono spesso molto al di sotto delle medie storiche o degli omologhi.

Riteniamo che anche le società esposte alla ripresa cinese e asiatica siano ben posizionate in termini di flusso di informazioni e di valutazione.

Lasertec prevede che la domanda dovrebbe registrare una ripresa a partire dalla seconda metà dell’anno solare, in quanto la domanda di ispezione di fotomaschere per la progettazione dei circuiti più piccoli continua a essere sostenuta dagli investimenti di TSMC e Samsung.

Hoya ci ha informato che la domanda di substrati per hard disk era già in ripresa, con un aumento degli ordini da parte dei clienti cinesi dei centri dati.

Shin-Etsu Chemical ha segnalato il proseguimento della solidità della domanda di wafer per semiconduttori e aumenti di prezzo nei contratti a lungo termine con i principali clienti del settore dei semiconduttori.

Kosé ha rivisto al rialzo le previsioni, con la ripresa di Cina e Giappone che ha inciso molto in questo senso, poiché la normalizzazione dei comportamenti post-Covid sostiene le linee di skincare dell’azienda.

Anche Daikin ha rivisto al rialzo le previsioni. Mentre la Cina ha continuato a evidenziare debolezza nel trimestre ottobre-dicembre, quando era ancora in vigore la politica zero-Covid, le indicazioni di ripresa della domanda cinese stanno diventando piuttosto forti.

L’opportunità di investire in azioni di società giapponesi, che sono anche leader a livello mondiale, a valutazioni mai così basse rimane molto importante.