Inflazione Usa: aspettando l’evoluzione della politica dei dazi, la rilevazione mensile dei prezzi al consumo Usa evidenza un calo. Il commento di Janus Henderson e Goldman Sachs Asset Management

Dan Siluk, Portfolio Manager di Janus Henderson

 I dati dell’IPC di marzo 2025 hanno mostrato un inatteso rallentamento dell’inflazione, con l’IPC generale in calo dello 0,05% su base mensile e l’IPC core in aumento di appena lo 0,06%.

Su base annua, l’inflazione complessiva si è attestata al 2,4%, mentre quella core al 2,8%.

Questi dati suggeriscono un indebolimento delle pressioni sui prezzi, nonostante le preoccupazioni sui potenziali impatti inflazionistici derivanti dalla recente introduzione dei dazi e dai negoziati in corso da parte dell’amministrazione americana.

Le componenti chiave che hanno contribuito alla moderazione dell’inflazione includono il calo dei costi dell’energia, del trasporto aereo, delle auto usate e dei prodotti sanitari, sebbene gli affitti abbiano mostrato una certa resistenza.

Rimaniamo cauti riguardo agli attuali dati sull’inflazione, in quanto queste cifre riflettono un periodo precedente all’implementazione dei recenti dazi. Pertanto, ci aspettiamo che nei prossimi mesi ci possa essere una maggiore volatilità dei dati sull’inflazione, in particolare per quanto riguarda i beni (influenzati dai dazi).

Kay Haigh, co-responsabile globale Fixed Income and Liquidity Solutions di Goldman Sachs Asset Management

 “Il dato odierno sull’indice dei prezzi al consumo (CPI), più debole del previsto, appare superato alla luce dei profondi cambiamenti nelle politiche commerciali degli ultimi giorni.

Guardando al futuro, la Fed si troverà probabilmente ad affrontare un difficile compromesso, poiché gli aumenti dei prezzi legati ai dazi inizieranno a riflettersi nei dati sull’inflazione, mentre l’attività economica resterà modesta.

Ci aspettiamo che la reazione iniziale della Fed sia prudente, ma permangono i rischi che un rallentamento dell’economia più marcato del previsto possa portare alla ripresa del ciclo di allentamento monetario da parte della Fed.”