A cura di Charlotte Daughtrey, Equity Investment Specialist di Federated Hermes 

Dopo un anno sotto tono per i mercati europei e in particolare per quelli core, nel corso del 2025, dovremmo iniziare a vedere dei segnali di ripresa economica grazie all’entrata in vigore dei tagli ai tassi di interesse.

Lo scenario economico sembra essere più positivo per i consumatori europei, che da inizio anno potranno vedere una crescita dei salari reali.

Questo fattore, unito alle aspettative di un’ulteriore riduzione dei tassi e a un elevato tasso di risparmio, dovrebbe essere considerato in maniera favorevole.

La politica europea è sempre molto dinamica, in quanto ogni anno si tiene un’elezione in qualche paese che crea volatilità piuttosto che impattare sui fondamentali.

Nel 2024 si sono verificate instabilità politiche soprattutto in Francia e in Germania, i cui cittadini saranno chiamati alle urne nel 2025. Ed è possibile che arriveranno notizie positive se il nuovo governo dovesse allentare le briglie soprattutto per quanto riguarda la spesa fiscale.

In relazione alle Small Cap europee, abbiamo constatato che hanno sottoperformato i loro omologhi a grande capitalizzazione. Ma se il mercato dovesse acquistare fiducia nella ripresa economica, ciò dovrebbe rappresentare un grande vantaggio per le Small Cap, grazie alla loro maggiore ciclicità e le loro caratteristiche generali di “propensione al rischio”.

In termini di valutazioni, le società a piccola capitalizzazione europee (escluso il Regno Unito) sono scambiate ben al di sotto della loro media decennale, mentre i loro omologhi a grande capitalizzazione sono leggermente al di sopra del benchmark. Questo fattore potrebbe rappresentare un’opportunità per gli investitori attivi.