S&P 500 su e rischio recessione. La previsione è uno dei risultati della quindicesima edizione della Global Insurance Survey annuale di Goldman Sachs Asset Management

“I risultati dell’Insurance Survey di Goldman Sachs Asset Management di quest’anno evidenziano una persistente attenzione verso l’intelligenza artificiale e i mercati privati, mentre gli assicuratori ricercano fonti durature di rendimento, reddito e diversificazione”, ha dichiarato Mike Siegel, Global Head of Insurance Asset Management and Liquidity Solutions e Co-Head del Client Solutions Group per l’area Asia-Pacifico.

15 anni di indagine

“Nei 15 anni in cui abbiamo condotto questa indagine, il private credit ha continuato a evolversi fino a diventare un’asset class ampia, nonché una componente core per gli assicuratori che intendono soddisfare le proprie esigenze di rendimento e di matching delle scadenze. Si tratta di investitori sofisticati, in grado di investire e cogliere opportunità lungo i cicli del credito. Riteniamo che rappresentino capitale paziente e che siano ben posizionati per diventare finanziatori di riferimento per i borrower di alta qualità in contesti di mercato più volatili”, ha aggiunto il Sig. Siegel.

Recessione e tensioni geopolitiche superano l’inflazione

Quando è stato chiesto loro quali fattori rappresentano i maggiori rischi macroeconomici per i loro portafogli di investimento, gli assicuratori hanno indicato:

• Rallentamento economico / Recessione negli Stati Uniti (52%)
• Tensioni geopolitiche (52%)
• Valutazioni dei mercati del credito e azionari (46%)
• Inflazione (42%)
• Volatilità dei mercati del credito e azionari (30%)

È interessante notare che il 55% degli assicuratori a livello globale prevede che gli Stati Uniti entreranno in recessione nei prossimi tre anni, in aumento rispetto al 46% di un anno fa. Tuttavia, gli intervistati restano ottimisti sull’indice S&P 500 per quest’anno: il 55% si attende un rendimento totale compreso tra il 5% e meno del 10%, mentre il 18% prevede un rendimento tra il 10% e meno del 20%.

S&P 500 ancora in grado di correre

La divisione Global Investment Research di Goldman Sachs stima che l’indice S&P 500 registrerà un rendimento totale del 12% nel 2026, sostenuto da una crescita a doppia cifra degli EPS, dalla continua resilienza economica e da un ulteriore allentamento delle condizioni monetarie, che creano un contesto favorevole per le azioni statunitensi (fonte: GIR US Equity Views, 13 marzo 2026).

A livello globale, la maggior parte degli assicuratori (79%) si aspetta una moderata riduzione del tasso sui Fed Funds verso un intervallo del 3-3,5%, mentre l’81% prevede che il Treasury decennale si mantenga in un range compreso tra il 3,5% e il 4,5% entro fine anno.