La rotazione settoriale sta caratterizzando il mercato azionario statunitense da qualche mese. Abbiamo chiesto alle principali società di gestione del risparmio se questo trend potrebbe proseguire nel corso dei prossimi mesi.

Grazie ai primi segnali di efficacia dei vaccini contro il Coronavirus abbiamo assistito a un’iniziale rotazione di mercato a favore dei titoli “value”. Le prospettive di una ripresa dell’economia, unitamente ai piani di stimolo fiscale, hanno favorito un rinnovato interesse per i titoli della “old economy”, favorendo la rotazione.

I titoli growth, invece, hanno sofferto maggiormente perché sono più sensibili ai movimenti dei tassi. Inoltre la salita dei rendimenti li ha penalizzati.

E’ opinione comune che la rotazione proseguirà dato che i mercati iniziano a prezzare una Fed più aggressiva. E che la forte ripresa della crescita economica e l’accelerazione del mercato del lavoro americano favoriranno i titoli ciclici e value nel prossimo futuro.

Generalmente le prospettive del mercato azionario statunitense rimangono prudentemente ottimistiche. Le rotazioni, avvertono i gestori, non sono principalmente indicative di un mercato che si avvicina alla fine del suo rialzo. E’ difatti sbagliato credere che l’inizio di una rotazione significhi la fine di un mercato toro.

Dunque quali potrebbero essere i fattori negativi in grado di provocare una seria battuta d’arresto a Wall Street?

L’accelerazione dell’inflazione è il rischio maggiore che gli operatori vedono oggi sul mercato. A pesare sulla performance dei mercati sarebbe sicuramente una Fed troppo aggressiva, veloce nel ridurre lo stimolo monetario, scatenando potenzialmente prese di profitto nei segmenti di mercato caratterizzati da valutazioni estreme.

Un cambio di linea di politica monetaria è un momento delicato per i mercati finanziari. Pertanto un errore di comunicazione rappresenta un’altra minaccia importante, così come dati deludenti del mercato del lavoro.

Gli eventuali futuri annunci futuri sul “tapering” e sui tassi di interesse non saranno secondo i gestori particolarmente aggressivi. Se  il processo sarà graduale, come annunciato dalla banca centrale stessa, il mercato azionario non ne risentirà.

Rimarrà cruciale nella seconda metà dell’anno trovare il giusto equilibrio tra lo sviluppo dell’economia e gli aggiustamenti della politica monetaria.

Leggi i contributi:

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• Non c’è fretta per passare dal growth al value Capital Group
• La rotazione da growth a value non segnerà la fine del mercato rialzista Aegon Am
• Volatilità e inflazione? Sarà la gestione attiva a fare la differenza AllianceBernstein
• Moneyfarm: “La nostra esposizione ai titoli value si rivelerà vincente” Moneyfarm
• Le prossime rotazioni tra segmenti equity saranno legate a fattori Esg State Street Global Advisors
• Usa, non mancano segnali di surriscaldamento del mercato AcomeA
• L’inflazione Usa potrebbe non essere temporanea Bluestar
• Usa, le rotazioni sono un segnale positivo Zest
• Il ciclo espansivo Usa potrebbe durare più del previsto Carmignac
• Value o growth? Dipende dal rendimento dei Treasury ClearBridge investments
• Vontobel: “Per acquisire valore reale bisogna investire in attività prevedibili” Vontobel
• Equity Usa, con ripresa economica bene le azioni small e mid cap UBS AM
• La rotazione growth/value è più interessante fuori dagli Usa  Fideuram AM SGR
• Sarà il mercato del lavoro a dirci quanto sostenibile sia l’aumento dell’inflazione Usa Alger
• La paura dell’inflazione può destabilizzare Wall Street IG Italia
• La rotazione value vs growth non si ferma Algebris
• La volatilità si combatte restando diversificati Jupiter AM
• Attenti a una Fed più hawkish Raiffeisen Capital Management
• Titoli ciclici/value: attesa sovraperformance Nordea AM
• La rotazione value potrebbe riprendere con più forza dopo l’estate Eurizon
• Equity Usa, è l’ora della selezione iM Global Partner
• La rotazione dai tecnologici ai ciclici è in fase avanzata Symphonia Sgr
• Il rischio per Wall Street si chiama tapering Edmond de Rothschild