Dopo essere rimaste su livelli bassi per diversi anni, le aspettative di inflazione per il resto dell’anno sono aumentate.

Ci sono difatti diversi fattori che puntano a una ripresa dell’inflazione nel 2021:

-Esplosione della domanda repressa dei consumatori
-Interruzioni nelle catene di approvvigionamento
-Previsione di una ripresa economica robusta, nel breve periodo, guidata dalla campagna di vaccinazione che sta spingendo al rialzo i prezzi delle materie prime.
-Le recenti politiche monetarie dei grandi Paesi con una massiccia creazione monetaria.

La maggior parte dei gestori intervistati, ritiene, tuttavia, che il trend al rialzo non continuerà a lungo. Episodi di inflazione dovuti a effetti base, aumenti dei prezzi delle materie prime ed effetti collo di bottiglia legati alla pandemia sono destinati a essere transitori.

E allora su quali asset class è meglio puntare per difendersi dall’inflazione?

Il consiglio dei gestori intervenuti alla nostra inchiesta mensile è quello di indirizzarsi verso i bond protetti da inflazione con scadenze a breve e medio periodo, obbligazioni high yield in valuta forte (EUR e USD), commodity (energia e materiali) e Tips (Treasury Inflation-Protected Securities).

Bene anche l’oro, che, pur essendo penalizzato da tassi di interesse reali in rialzo, è uno strumento di protezione nel caso di aumento eccessivo delle pressioni inflazionistiche.

Sul fronte azionario meglio focalizzarsi sul segmento dei titoli finanziari (in particolare banche e assicurazioni) poiché traggono beneficio da un contesto caratterizzato da un aumento dei tassi, tipicamente associato a un ciclo di inflazione in rialzo.

Vediamo in dettaglio i singoli contributi:

• Treasury al 2%? La giusta compensazione per il rischio inflazione HSBC
• Inflazione: bene settori ciclici mercato azionario Fondaco SGR
• Inflazione sopra la media solo col piano infrastrutture Usa UBS AM
• Inflazione aumenterà solo gradualmente nei prossimi 12-18 mesi Pimco
• Le forze che hanno frenato l’inflazione si stanno indebolendo Ninety One
  Inflazione in rialzo: bene i titoli finanziari State Street Global Advisors
• Bond inflation linked beneficiano dell’aumento aspettative inflazione Carmignac
• Sarà un’inflazione moderata e di breve durata Lazard Frères Gestion
• Muzinich: “Siamo posizionati per un ulteriore aumento dei tassi” Muzinich & Co
• Aumento inflazione: bene azioni value e small cap T. Rowe Price
• Da quale inflazione coprirsi? Candriam
• Inflazione: meglio titoli ciclici e value Aqa Capital
• Inflazione headline rimbalzerà nel secondo trimestre Union Bancaire Privée (UBP)
• Materie prime e Tips per far fronte all’aumento dei prezzi La Française
• Obbligazioni convenzionali per proteggersi dall’inflazione Vontobel
• Sembra buon momento per proteggere i rendimenti nominali da inflazione Eurizon
• La Fed non mollerà il controllo dell’inflazione Raiffeisen CM
• Azioni poco sensibili al rialzo dei tassi, un rimedio contro l’inflazione Fideuram Asset Management SGR
• L’oro è un buon investimento di protezione da fasi inflattive Alvarium Investment Managers SA
• L’inflazione renderà indispensabile la selezione dei titoli Tikehau Capital
• L’aumento della pressione sui prezzi sarà transitorio Columbia Threadneedle Investments
• La Fed è troppo ottimista sul futuro dell’inflazione Franklin Templeton group
• I fattori a sfavore dell’inflazione duratura sono immutati Ethenea independent investors S.A
• Real assets beneficeranno di un aumento dell’inflazione Bluestar
• Materie prime e oro interessanti con ripresa inflazione Amundi
• Inflazione probabilmente temporanea ma da non sottostimare Symphonia SGR
• Materie prime sono forte copertura per questa inflazione “inaspettata” WisdomTree
• Altro che inflazione, il futuro dei prezzi è la giapponesizzazione iM Global Partner
• Asset reali e oro, un mix per difendersi dall’inflazione Flossbach von Storch
• Inflazione, nel breve periodo rimarrà contenuta Federated Hermes
• Titoli value possono beneficiare del ritorno inflazione AllianceBernstein
• L’aumento dei prezzi al consumo sarà graduale GAM (Italia) SGR
• Inflazione più alta aiuta a ridurre più rapidamente rapporto debito/Pil Ofi Asset Management
• Aegon Am: “Sfruttiamo le reazioni all’inflazione posizionandoci su valute” Aegon Asset Management
• High yield europei e titoli consumer in caso d’inflazione Cirdan Capital
• Inflazione nel breve termine dipende da riapertura economie Robeco